O mercado de Bitcoin atravessa um momento de recuperação técnica sem convicção. Os ETFs (fundos de índice negociados em bolsa) lastreados em Bitcoin à vista nos Estados Unidos registraram US$ 75,7 milhões em entradas líquidas na semana encerrada em 17 de julho, marcando o segundo período consecutivo de fluxos positivos, segundo dados da SoSoValue. O número, porém, contrasta com a sangria de US$ 4,5 bilhões em saídas líquidas registrada em junho, e o saldo acumulado de 2026 permanece negativo em US$ 5,2 bilhões.
A recuperação do preço do Bitcoin em direção aos US$ 64.000, após quedas registradas no mês anterior, não foi suficiente para indicar uma reversão de tendência mais ampla. Analistas alertam que o ritmo atual de compras ainda é insuficiente para sustentar um movimento ascendente consistente.
Pressão de venda recua, mas falta catalisador para nova tendência
Simon-Peter Massabni, chefe de desenvolvimento de negócios da XS.com, afirmou ao Cointelegraph que o Bitcoin precisa “romper de forma decisiva a faixa de US$ 65.000 a US$ 65.500” para confirmar uma nova tendência de alta, destacando que a recuperação atual “ainda carece de força real”. Para ele, quatro sessões consecutivas de entradas nos ETFs devem ser lidas como sinal de alívio da pressão vendedora, e não como evidência de retorno amplo de investidores institucionais.
“O mercado não falta razões para começar a comprar Bitcoin”, disse Massabni, acrescentando que “o que ainda falta é um catalisador suficientemente forte — muito provavelmente um fluxo de capital grande e persistente o suficiente para transformar o atual repique em uma tendência genuína”. As entradas das duas semanas de julho somaram US$ 200,2 milhões, volume ainda modesto diante do histórico do produto.
O analista de ETFs da Bloomberg Eric Balchunas traçou um paralelo entre os ETFs de Bitcoin e os ETFs de ouro, observando que ambos os produtos viveram adoção rápida seguida de períodos prolongados de desempenho mais fraco. Em publicação na rede X, Balchunas afirmou que os ETFs de Bitcoin podem seguir um padrão semelhante de “ganhos espetaculares, correções dolorosas e recuperações”, com cada ciclo potencialmente atingindo máximas mais altas ao longo do tempo.
Citigroup revisou drásticamente suas projeções para ETFs de Bitcoin
Um dado que evidencia o pessimismo institucional foi a revisão do Citigroup, divulgada em 1º de julho: o banco cortou sua projeção de entradas nos ETFs de Bitcoin para os próximos 12 meses de US$ 10 bilhões para zero, após fluxos abaixo do esperado e as saídas recentes. Junto à revisão dos fluxos, a instituição também reduziu sua meta de preço do Bitcoin para 12 meses, de US$ 112.000 para US$ 82.000.
A revisão do Citi sinaliza que parte do otimismo que marcou o lançamento desses produtos em 2024 foi moderada pela realidade dos fluxos de capital. O ajuste reflete a dificuldade de o mercado absorver novos compradores em escala institucional no ritmo que se esperava.
Tribunal inglês e o impasse jurídico do Bitcoin como meio de pagamento
Enquanto o mercado financeiro debate momentum e fluxos, o sistema jurídico enfrenta seus próprios desafios com o ativo. A Justiça da Inglaterra avaliou um caso em que o empresário Hamze Haji Hussain cobra do investidor Markus Harald Fix o pagamento de 7,8 BTC como reembolso de despesas corporativas de uma parceria encerrada entre 2021 e 2023, que envolveu negócios de liquidação de pagamentos na África e comércio de ouro no Golfo.
A corte aceitou a validade da cobrança, mas hesitou em emitir uma ordem de pagamento diretamente em Bitcoin, optando por converter o valor devido para libras esterlinas. O principal obstáculo foi a volatilidade do ativo, que gera incerteza sobre a data exata de conversão dos valores. A legislação inglesa classifica propriedades pessoais entre posses materiais e direitos de ação — categorias nas quais o Bitcoin não se encaixa plenamente, embora a comissão de leis do país já reconheça criptoativos como uma nova categoria flexível de propriedade pessoal.
O desfecho não criou precedente para quitação judicial de dívidas diretamente em criptoativos. O caso, contudo, aponta para uma mudança gradual: ao contrário da maioria das disputas envolvendo criptomoedas, que geralmente tratam de fraudes e roubos, este processo reflete a adoção orgânica do Bitcoin em rotinas corporativas cotidianas. Com o avanço dessa incorporação, novos casos deverão pressionar os tribunais a adaptarem suas regras à realidade da economia digital — o que pode, no longo prazo, influenciar a percepção sobre a solidez jurídica do ativo como instrumento contratual.
Fontes: Cointelegraph.com News, Livecoins
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